万，这一笔顶15年。
他把烟掐灭在烟灰缸里。
5月17日，周三。
彭博终端。摩根士丹利发了一份补充研报，标题是《vonage：重新定义十亿人通信方式》。正文第一段：“vonage正处于互联网电话革命的临界点。其客户增长曲线与早期谷歌高度相似，年复合增长率超过120。我们重申22美元目标价，建议投资者在ipo窗口全力申购。”
林顿翻完研报。然后打开雅虎邮箱，给金永福发了第二封邮件。
语气还是张伟的口吻：“尊敬的客户，关于您咨询vonage定价问题，建议您关注主承销商5月18日发布的最新定价指引，目标价区间22-25美元。链接是摩根士丹利研报全文。”
链接是真的，摩根士丹利官网公开页面，所有人都能看。
金永福这种人，有了链接一定会点。
点了一定会看完，看完了会更确信自己押对了。
林顿在自己的笔记本上写了一行字：空头仓位，入场时机等待5月24日定价窗口。四万本金，两倍杠杆，八万火力。
5月18日，周四。
图书馆二楼，约翰·哈格雷夫从楼梯口走过来。黑框眼镜反着日光灯管，手里拿着一杯自动售货机买的咖啡。他在林顿旁边坐下。
“vonage。你看了吗。”
“看了。”
“怎么看。”
“招股书第3页，募资用途第一条，赎回优先股。32亿。老股东趁ipo往外倒货。第47条风险因素，客户流失率走高。财务数据，五年亏六亿，客户获取成本410，终身收入680。”林顿说完，把那张做空逻辑的纸从书包里抽出来，推过去。
约翰低头看了一眼，没碰那张纸。“保尔森的分析师翻了三页就当笑话了。五年亏六亿，获客成本四百一，客户留不住，对手免费送。我们组不会碰。”
他把咖啡放在桌上。“但散户不这么看。他们把ipo当彩票。”约翰往椅背上一靠，“去年百度ipo首日涨了350。04年谷歌涨得更多。每一批散户都用上一批人的记忆在买股票。他们不会翻s-1的第47页。”
“你翻了。”
“嗯，上市当天建空仓。”
约翰没有追问具体的仓位和时机。他把眼镜往鼻梁上推了一下，说道：“这次不属于数据方向，属于商业模式审判，ipo也不属于定价，而是流动性事件。”